01最前沿

1.海底捞发布2019年业绩报告：营收破260亿，新开308间店

3月25日晚间，海底捞发布了2019年业绩报告。

2019年海底捞全年实现收入265.56亿元，同比增长56.5%，低于彭博一致预期（272.4亿元）；公司拥有人应占净利润23.45亿元，同比上升42.44%。

期内新开餐厅308家，截止2019年12月30日，海底捞在全球设有门店768家，其中716家位于中国大陆。

同时，由于租约到期和其他商业原因，2019年海底捞也关闭了6家餐厅。新开门店依然是海底捞2019年营收增长的重要引擎。作为海底捞的主要收入来源，2019年餐厅收入同比增长55.2%至255.89亿元，占总收入的96.3%，与2018年的97.2%基本持平。客单价从2018年的101.1元上升到105.2元。同时，由于外卖订单数量的上升，外卖业务也同比增长38.6%至4.49亿元。加速开店带来营收增长的同时，也影响到了餐厅的翻台率。2019年海底捞年内平均翻台率稳定在4.8次/天，而此前海底捞的每日翻台率在5次以上。不过，对比定位大众市场的呷哺呷哺每日3-4次的翻台率，海底捞依然保有优势。值得注意的是，2019年海底捞餐厅经营所用的食材成本从2018年的4.57亿元上涨到了12亿元。一方面是由于业务扩张；另一方面，2019年10月海底捞更改了调味品的采购方式，从直接自关联公司颐海集团采购，改为借其其附属公司四川海之雁贸易有限公司从颐海国际及其子公司（颐海集团）采购原料。这项变动，还直接导致海底捞存货周期从2018年的14.5天延长到了2019年的26.9天。颐海国际是海底捞的全资子公司，主要生产火锅调味料、中式复合调味料和方便快餐等。3月25日晚，颐海国际也发布了财报，2019年其营收和净利润超出彭博一致的预期。期内，该公司与海底捞产生年度销售收入增长近四成、至15.92亿元，这主要受海底捞持续扩张以及同店销售增长影响。从收入结构看，方便快餐类产品占比不断上涨，意味着颐海国际正在不断减弱对关联方海底捞的依赖。按海底捞制定的2020年的发展战略，重点依然是开店。包括拓展餐厅网络，提高餐厅密度和拓展餐厅覆盖地区；提升海底捞就餐体验；优化智能餐厅和业务管理系统以及寻求收购优质资源，丰富餐饮业务形态和顾客基础。

 2.喜茶完成新一轮融资，高瓴资本和Coatue联合领投，投后估值或超160亿

据36氪消息，喜茶即将完成新一轮融资，由高瓴资本和Coatue（蔻图资本）联合领投，投后估值或将超过160亿元。去年7月，晚点LatePost曾爆出喜茶完成了一轮由腾讯和红杉资本领投的融资，投后估值90亿元。这意味着，不到一年，喜茶的估值已从90亿大踏步到160亿——暴涨了近8成。

在当下普遍静默的一级市场，这实属罕见。即便是素有“越是寒冬、资金越向头部公司聚集”之说，但参考最近几家被曝出融资的几家独角兽公司，喜茶估值的增长也是最快的。

不过，喜茶的扩张速度与其估值增长似乎是匹配的。根据官方公布的经营资料，它于2019年已经在43个城市开出了390家门店，而2018的这一数字是163家。同时，单喜茶Go小程序全年新增1582万用户，小程序用户总数达到2150万。在“销冠”深圳，更是创出一城全年销量超两千万杯的成绩。除了暴涨的估值之外，背后的明星机构投资人也引人瞩目：高瓴资本此前投资的公牛电器、良品铺子今年上市之后股价均大涨一倍以上，上周才刚刚公布了战略投资奶粉品牌君乐宝的消息，今天又出现在了喜茶的新一轮，这两年在消费领域动作相当频繁。而联合领投的另一方Coatue（蔻图资本）则是美国对冲基金 ，此前在出行领域布局广阔，曾经投资过滴滴、Lyft和Grab，也曾出现在美团的投资人名单中。

3.瑞幸咖啡开卖数码产品，价格“秒杀”拼多多

最近，瑞幸在它的App和小程序里，悄悄建了一个折扣商城。商城位于瑞幸App的一级入口，不仅在首页跟“瑞划算无人售卖机”并列，还在底部菜单栏跟“菜单”和“购物车”并列，它被称为“潮品”。

潮品的页面，已经跟电商网站相差无几。首页banner、爆品区、秒杀区、推荐商品流，核心元素应有尽有。首页还显示“瑞幸自营”、“7天无忧退换货”。

上架的商品被瑞幸分为六大类：咖啡周边、数码配件、网红零食、瑞幸坚果、防疫用品、箱包服饰。咖啡周边基本都是马克杯、保温杯、随行杯等，网红零食和瑞幸坚果是瑞幸此前推出的自有轻食，防疫用品和箱包服饰的商品种类目前并不多。重点在数码配件。关键是，它延续了一贯的补贴政策：原价1246元的AirPods2耳机，经过各种百亿补贴和优惠满减，在京东和拼多多的最低价分别为999元和859元。但是，瑞幸只卖799元。瑞幸称之为“超级补贴”。
3月23日，瑞幸上线“樱花购物节·数码周”，摆出了数十款数码产品，满999减100。“爆品直降”、“限时秒杀”这些在电商平台上的字眼，也被搬到了这款卖咖啡的App里。

02最无奈

1.百胜全球超7000家餐厅关闭，预计今年二季度同店销售损失加大

由于新冠肺炎疫情在全球各个市场的持续蔓延，拥有肯德基、必胜客、塔可钟等快餐连锁品牌的餐饮集团百胜（Yum Brands），目前已经在全球暂时关闭了7000家餐厅，而这一影响还在继续。3月24日，百胜发布公告称，将暂停正在进行的股票回购计划，并贷款5.25亿美元来维持餐厅经营需要的现金流。百胜于2014年便宣布开始了超过十亿美元的公司股票的回购计划：进行股票回购，通常是公司可支配现金流高于目前需要的现金流时，用部分富余的现金流回购股份来提高资金使用效率，以此提振每股收益、股东分红等盈利指标。但目前，百胜旗下不少餐厅都面临营业暂停或休整的状态——集团旗下7000家左右的店铺暂时停业，意味着几乎每7家百胜旗下餐厅中就有1家处于关门状态。当下集团旗下餐厅客流量和同店销售额都面临下滑危机，暂停股票回购其实意味着公司现金流吃紧。百胜也在公告中更新了目前的收益状况和预期：一方面，随着诸如中国地区新冠肺炎疫情逐步得到控制，当地的餐厅营业开始逐步恢复；但另一方面，全球局势不容乐观，百胜今年第一季度的同店销售额损失，由“中个位数”下滑调整为“高个位数”下滑，且百胜预期今年第二季度同店销售额面临的冲击，将比第一季度更大。目前百胜是第一个明确给出疫情对同店销售额影响的跨国餐饮巨头。

早前，百胜在中国的门店曾因疫情遭遇困境，目前已经逐步恢复。华尔街日报于今年2月7日称，百胜暂时关闭超过30%的在华门店，还在营业的门店也生意冷淡，除去新开门店，餐厅春节期间销售额同比下降40%-50%。

如今百胜在中国全境的业务已经逐步恢复，但在美国和英国则开始陷入与中国市场早前一样的状态——美国大多还在营业的肯德基目前只支持外卖和得来速（Drive-thru）,英国肯德基门店暂时关闭超过900家。

 2.“香港茶餐厅传奇”翠华22年旗舰店关闭，市值蒸发77亿港元

3月22日，兰桂坊翠华餐厅在下午5点提前收市后，这家曾经多次出现在港产电影以及TVB剧集中的港式茶餐厅，正式开始了不知归期的停业。翠华集团对媒体表示，兰桂坊翠华餐厅的暂时停业是由于受疫情影响，市民减少外出用餐，为了有效控制成本而做出的决定。

有员工透露，自由行旅客减少，加上中环办公室实施在家工作，近期这家翠华餐厅的生意下跌了约三分之二。兰桂坊协会总监张素媚3月20日在电台节目中透露，因前几日香港新增确诊病例中，有不少曾到访过兰桂坊，导致这里的商户生意大受打击。截至3月22日，根据香港卫生署简报，香港累计确诊317例，当日新增的44例中，有15例为本地感染，包括曾去兰桂坊聚会或工作、参加私人派对的人士。兰桂坊翠华餐厅的歇业，只是这家公司过去大半年来所有危机的一例。

作为香港茶餐厅第一股，翠华上市受到资本市场的热烈追捧。定价高达29倍的市盈率，在香港餐饮业上市公司中位列前茅，最终以2.27港元发行区间上限定价，超额10倍认购。

截止2019年9月末，它所有的84家餐厅分布在香港（41家）、内地（38家）、澳门（3家）及新加坡（1家）。财报显示，内地市场在营收中的占比约为35%。然而，自2015年起，翠华就显得有些“力不从心”了。其近三财年的财报数据清楚地反应了这种下滑趋势：截至2016年3月底的财年内，该公司年度盈利下滑54.5%；截至2017年3月31日止的财年，营收同比下滑1.2%至18.45亿港元；截至2018年3月31日止的财年，营收和净利润同比下滑了0.3%和11.4%。最新股价已跌至0.325港元/股，相比招股价暴跌了近86%，市值由最高峰时的81亿港元缩水至4.59亿港元，蒸发了几乎77亿港元。到今年2月，新冠肺炎疫情开始在香港肆虐，翠华集团又关闭了位于佐敦的白加士街的分店。2月7日，翠华集团发布公告，公司成立危机处理委员会，并宣布全体董事局及高管自2月1日起减薪30%，为期三个月，视疫情变化做进一步调整。而根据香港统计处3月17日公布的最新资料，整个香港餐饮服务活动业的失业率及就业不足率已高达7.5%及3.5%。